从美国股债市场收盘的表现看，人们会产生这样的想法并不意外：无论是美国三大股指还是各期限美债收益率隔夜的走势，都可以用同一个词语来形容：“涨跌不一”。

截止周三收盘，标普500指数与纳指均再度创下13个月新高，道指则独自下跌。而在美债收益率方面，除2年期美债收益率隔夜小幅上涨外，更长期限的5、10和30年期美债收益率均出现了下挫。

如果光看上述这些收盘表现，“不明真相”的投资者可能会觉得这个美联储议息夜并没有产生多大的行情效应。然而，对于那些始终在美联储利率决议发布后，守候在电脑桌前的华尔街交易员而言，他们在过去几个小时可能已经被惊出了一身“冷汗”——事实上，在表面上市场收盘涨跌幅平淡的背后，隔夜盘中的美国市场，仍掀起了一轮令人心惊胆战的“惊涛骇浪”……

这从下面两张图中其实反映得很直接：

美股在纽约时段尾盘美联储决议发布后，经历了一轮“深V反转”；

美债遭遇的冲击则更明显：各期限美债收益率在北京时间凌晨2点过后曾一度全线向上狂飙，纷纷录得两位数基点的盘中涨幅，直到鲍威尔新闻发布会举行后，行情走势才再度逆转……

而这一切市场行情异动的背后，或许也便是隔夜美联储议息夜不同时间段，市场情绪的真实写照：

虽然美联储在此前“十连加”后，在周三如市场预期暂停了加息，但这是一次很明显的“鹰式停顿”。甚至于，美联储利率点阵图直接亮明了未来还可能进行2次25个基点的加息，这要比原先市场上那些鹰派的预估还要鹰派，直接导致了美国股债市场在2点过后的双双跳水。

不过，就如同过往美联储议息夜常见的“二轮行情”一样，这一次鲍威尔在一定程度上再度扮演了市场的“救星”。虽然鲍威尔讲话的整体基调同样鹰派，但其中围绕7月会议的一段评论，却被不少市场人士视为了救命稻草，股债市场的恐慌情绪此后出现了明显消退。至于鲍威尔究竟说了些什么，我们将在下文与大家一同回顾！

美联储的“下马威”：所有人都想不到利率点阵图那么鹰！

如同许多市场人士事前已经预见到的那样，美联储周三如期宣布维持联邦基金利率目标区间在5%-5.25%之间不变，这也是该行自2022年3月份开启激进加息周期以来，首次按下“暂停键”。

在北京时间凌晨2点发布的最新货币政策声明中，美联储的措辞改动很小。声明中最明显的一句措辞变动是加了一句话：“在此次会议上保持此次会议保持利率目标范围不变，将使委员会能评估更多的信息及其对货币政策的影响。”

然而，与措辞改动不大、颇为平淡的货币政策声明相比，同时间段公布的美联储6月利率点阵图，却在市场上彻底“炸开了锅”——美联储6月点阵图显示，官员们对2023年年底利率的预期中值为5.6%，而3月点阵图的预估仅为5.1%。

这预示着美联储今年还要再加息50个基点——也就是还会有两次25个基点加息。

这毫无疑问是比会前市场上的鹰派预期更为鹰派的一个结果。我们在昨日的前瞻中曾介绍过，彭博社在会前一份调查中预计，美联储6月会后公布的点阵图可能将显示政策利率在2023年底仍维持在5.1%。而即便是相对鹰派的高盛，也不过是将其对年底的利率终值预测提高至5.25%-5.5%。