虽然英国央行是疫情后首个启动加息的主要央行，但同样也可能是最晚结束的，因为从最新的通胀和就业数据看，与其他央行相比，英国央行还有很长的路要走。

英国央行首次加息是在2021年底，美联储和欧洲央行分别在三个月和七个月后跟进。尽管自那以来利率已上调逾4个百分点，基准利率升至4.5%，但对价格压力的持续担忧意味着紧缩押注仍在继续。

当前英国正在遭受G7中增长最快的通货膨胀，因为英国正面临美国式的劳动力短缺，高物价在一定程度上继续受到工资增长的支撑。上周二英国公布的强劲就业市场数据引发债券市场大幅波动，两年期英国国债收益率跃升至2008年以来的最高水平。

官方数据显示，在截至4月份的三个月里，英国基本工资年增长率为7.2%，这是有记录以来最快的。尽管经通胀调整后的薪酬仍在下降，但这些数据促使市场加大了对英国央行加息的押注。

投资者当前预计，英国央行在明年初将基准利率提高到6%的可能性超过三分之一，这将是2000年以来未见的水平。即使英国央行结束紧缩政策，首次降息25个基点也要到2024年底才会发生。相比之下，投资者认为美联储将在2月份、欧央行将在6月份进行类似的降息。

英镑兑美元在上周连续刷新2022年4月以来最高，很大程度已经消化了更加激进的加息前景，所以本次决议看的是英国央行将继续以多大的程度收紧政策的决心。

同时，也需要关注英国央行内部对于是否应该持续大幅加息的不同声音，如果英国央行一味快速收紧政策，可能会引发恐慌甚至让经济陷入倒退，而且此前的加息需要时间来发挥影响。

如下个月将接替滕雷罗出任货币政策委员会主席的经济学家梅根·格林就公开表示，她认为英国经济可能无法在不产生过度通胀的情况下实现超过1%的年增长率。

所以如果本次英国央行只是给模糊的指引，让投资者对加息的预期出现调整，英镑很大机会出现回吐。但如果行长贝利继续强调“通胀依然很高”而需要更多加息的立场，甚至令市场上调利率峰值，英镑可以继续获得货币政策前景的提振。